Цены на фьючерсы на кофе достигли минимума за последние месяцы

В Лондоне наблюдался ещё больший спад: ICE Robusta — самый активный контракт на поставку в марте — подешевел на 1,9 %, закрывшись на отметке $3923 — самом низком уровне с 13 августа. Несколько факторов способствуют снижению напряжённости на рынке.

Во-первых, погода в Бразилии улучшилась: по данным Somar Meteorologia, в крупнейшем регионе Бразилии, где выращивают арабику, штате Минас-Жерайс, за неделю, закончившуюся 12 декабря, выпало 79,8 мм осадков, что составляет 155 % от среднего исторического показателя. Согласно прогнозам погоды, на этой неделе в регионах Бразилии, где выращивают кофе, ожидаются интенсивные и продолжительные осадки.

Компания Conab пересмотрела свои официальные прогнозы по урожаю 2025/26 года (завершился в октябре) в сторону повышения, а первые прогнозы по следующему урожаю (2026/27) начинают рисовать довольно позитивную картину.

Последствия недавней непогоды во Вьетнаме ещё предстоит оценить в полной мере. Влиятельная Вьетнамская ассоциация производителей кофе и какао (Vicofa) по-прежнему прогнозирует рост производства на 10 %, а экспорта — на 39,1 % в ноябре по сравнению с тем же месяцем прошлого года.

Что касается политики, то отмена пошлин США на импорт бразильского кофе — в дополнение к почти навернякаму переносу даты вступления в силу EUDR — также ослабляет давление на рынок.

Согласно последним оценкам урожая в Бразилии, сделанным Conab и Министерством сельского хозяйства США, появляются первые предварительные прогнозы на 2026/27 год. По мнению бразильского сельскохозяйственного аналитика Hedgepoint Global Markets, дожди в октябре и ноябре способствовали цветению арабики, в то время как развитие урожая робусты идёт в положительном ключе, хотя ожидается, что он будет ниже рекордного урожая 2025/26 года.

По предварительным оценкам, производство арабики составит от 46,5 до 49,0 млн мешков по сравнению с 37,7 млн в 2025/26 году.

Таким образом, это указывает на рост производства арабики на 23,3–30 %, ставший возможным благодаря непрерывному циклу производства, введению в оборот новых площадей, передовым методам ведения сельского хозяйства и благоприятным погодным условиям, начиная с середины октября, которые позволили провести повторное цветение, что повысило ожидания в отношении производства, хотя урожайность по-прежнему неравномерна в разных регионах.

С другой стороны, ожидается, что урожай робусты составит от 24,6 до 25,4 млн по сравнению с 27 млн в 2025/26 году, то есть сократится на 8,9–5,9 %.

Частичный физиологический спад после рекордного урожая этого года будет частично компенсирован вводом в эксплуатацию новых площадей и обновлением деревьев.

Исходя из этих цифр, по данным Hedgepoint, в следующем году Бразилия может произвести в общей сложности от 71 до 74,4 млн мешков по сравнению с 64,7 млн в этом году.